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c85텔SUPERADMAN+%사업자디비➧✅ 美운용사 프랭클린템플턴의 '트럼프 시대 투자전략'달러, 현재 정상화 과정 진입투자자들, 유로존·신흥국 주목중요한 건 '포트폴리오 분산'내구성 갖춘 혁신기업 담고유동성 갖춰 새 기회 잡아야에너지·원자재·헬스케어 분야스태그플레이션 방어에 적합“달러는 최근 몇 년간 고평가됐기 때문에 현재는 정상화 과정입니다.”“매그니피센트7(애플·엔비디아 등 우량 기술주 7개)의 비중을 줄이고 있습니다.”글로벌 자산운용사 프랭클린템플턴의 주식, 채권 등 부문별 핵심 임원들이 지난 22일 내놓은 투자 전략이다. 프랭클린템플턴은 이날 뉴욕 맨해튼에서 투자 전략을 주제로 미디어 설명회를 열었다. 한국 언론 중에선 한국경제신문만 참석했다. 스티븐 도버 수석시장전략가가 사회를 보고 템플턴 자회사인 클리어브리지의 제프 슐츠 수석이코노미스트, 조너선 커티스 주식담당 최고투자책임자(CIO), 제니퍼 존스턴 지방채담당 이사가 자신들의 견해를 밝혔다.▷전반적인 경제 상황은 어떤가요.슐츠= “경기 침체 리스크가 45% 정도 됩니다. 1분기 미국 성장률은 1%를 밑돌 가능성이 큽니다. 경기 충격이 발생하면 침체로 빠질 수 있는 불안정한 상황입니다.”▷소비 심리가 안 좋습니다.슐츠= “4월 발표된 미국 미시간대 예비 소비자심리지수는 조사 역사상 두 번째로 낮은 수치였습니다. 하지만 이 지표의 저점에 시장에 투자한 경우, 이후 1년간 S&P500 수익률은 평균 25%에 달했습니다. 노동시장이 지금처럼 계속 좋다면 소비는 비관적인 분위기 속에서도 지속될 수 있습니다.”▷실리콘밸리 분위기는 어떤가요.커티스=“많은 기업이 기업 (투자) 심리 악화와 비용 구조의 불확실성을 우려합니다. 하지만 인공지능(AI) 분야에서는 최근 구글과 아마존이 계속해서 AI 투자를 이어가겠다고 밝혔습니다. JP모간체이스 같은 기업도 AI 적용에 계속 투자하겠다고 발표했습니다.”▷미국 주식의 주가수익비율(PER)과 채권값이 떨어지고(금리 하락) 달러도 약세입니다.슐츠= “국채 금리 상승은 헤지펀드들의 대도 영향이 큽니다. 달러 약세는 지난 몇 년간 너무 많이 쏠린 미국 자산의 노출을 줄이려는 ‘디리스킹’(위험 줄이기) 움직임입니다.”▷달러가 지난 3~5년간 고평가돼 있었습니다.슐츠= “달러 과대평가로 글로벌 투자자가 다시 유로존과 신흥국 자산으로 눈을 돌리고 있습니다.”▷미국 중앙은행(Fed)의 독립성 문제가 생긴다면.슐츠= “가치 투자에 유리한 환경이죠. 과거 스태그플레이션 시기를 보면 에너지 및 원자재 관련